GP和FA也开始互相忽悠。
最近在投资圈观察到一个有趣的现象:一方面GP筹不到钱，忽悠FA继续给自己推项目；另一方面，FA挖不到好项目，用普通项目糊弄GP。
两者表面上看起来关系融洽，其实背后还有另一副嘴脸——法知道GP没钱，虽然表面上推项目，但大多是不太好卖的平庸项目，好项目只留给有子弹的投资人。GP也知道FA推广的项目不行，但是因为没钱所以没资格说什么。
大家看起来都很忙，但都在装糊涂，互不拆穿。他们应该怎么做？
但事实是骗不了人的。中投顾问研究院数据显示，Q1 2023年新成立基金同比减少近两成，投资规模同比下降20.3%，持续处于近年来的低谷。
但信仰感还是有的，假装繁华也是一种繁华。
如果你没有钱，你必须创造一个繁荣的市场。否则，我们该怎么办？
在GP和FA的相互忽悠下，这个圈子还是显得热闹。
没钱的GP装有钱，忽悠FA给自己推项目，就是想找LP用项目集资。深圳一位腰部的GP合伙人坦言，“各种方式找项目。抢了好项目就赶紧找LP募集专项。如果你抢了一个一般的项目，你自己也会FA。能赚多少，先活下来。”
但“空手套白狼”并不难看穿。一位北京腰FA吐槽道，“有投资人跟我说，子弹够了。今年要投几个项目，我来推几个好项目吧。结果忙了半天，耽误了发货。好几个案子都是这样，我严重怀疑是在白嫖。”
一到二，GP怎么了？法也门很清楚，但很清楚GP没钱，所以还是推项目。上海某腰FA直言“FA就是干这个的。没钱就得玩，共同创造市场繁荣。否则，我们该怎么办？”FA还必须对市场敏感，时刻知道GP想看什么，了解创始人的情况。万一哪天GP筹资了呢？"
更何况FA真正能拿到的好项目是有限的，扩大覆盖面碰运气是常规操作。北京某腰FA透露了最近在推广的新材料项目。“创始人和老板关系很好，我们帮他做友谊，但估计几百次会议也不一定能融得进去。”
“大家都是演员，投资人假装有钱，FA假装有好项目，你忽悠我，我忽悠你。”
毕竟都是为了生存。北京腰医FA的一位合伙人无奈地说，“市场不好，有工作就做吧。质地一般的物品也是捡来打包，就算便宜卖，也能拿一个量，一年做20-30件。”然后他算了一笔账。“FA机构十几个人的团队，每年30-40万，这是500万的小成本。加上两个合伙人，各100万到200万/年，至少得赚600万到700万。”
但“量”的操作也让部分gp对FA失去了信任。“现在我根本不看FA推的项目，要么技术不行，要么估值太贵。我不指望FA。我得自己找好项目。”一位杭州腰部GP吐槽，“我们不能像大机构一样铺赛道，只能进攻精准，命中率高。”
现实总是让人难以接受。“浮在水上的项目看不起，水下的好项目挖不到，贵的项目后期投不进去，前期便宜的项目看不懂”是腰GP不愿承认的尴尬困境。
想见创始人吗？先写一篇小作文
归根结底，GP和FA互相忽悠不是长久之计。症结不外乎两点:钱和好项目。
在投资人的普遍看法中，好的项目处于“产品刚刚落地，刚刚实现盈利”的节点，因为价格是最高的，估值还没涨，但商业路径已经确定。
但问题是这类项目数量少，恨不得天使轮有FA在役，创始人也很挑剔。更何况大部分好项目都不缺钱。“他们在IPO前只有象征性的一轮，价值1-2亿元。”
为了防止GP白嫖，那些有幸找到“好项目”的FA开始用不同的方式“面试”投资人，比如要求投资人先写“小作文”，说明自己的机构实力。上海新材FA对中国投资网表示，“通常在投资人扎堆，想投资项目的时候，创始人都会有所克制。在见投资人之前，他们要求对方写几百字的备忘录，筛选后才能安排见面。”
法透露，通常是从几百篇“小作文”中选出50篇像样的“采访”，有水分的被过滤掉，最后剩下的二三十篇推送给创始人。
投资人要想脱颖而出，除了阐述对项目的独特和深入了解，还得在“小作文”中展现自己独特的资源优势。有的甚至说可以帮助创始人的孩子入读名校，甚至手握三甲医院的资源，可以帮助创始人家庭实现“就医自由”。
把不一定有钱的项目推向市场的gp是费力的，很多fa自然会把目光放在更确定的国有gp和企业主身上。
“国有GP的决策过程有点慢，但非常确定。一旦决定投资，就会稳定，项目一定会落地。”一位北京FA说。
然后是民营企业家。用法的原话来说，有些是“超乎想象的丰富”。“比如一个给电商直播间做供应链的小老板，90后，月入百万，身家上亿。他平时投资传统业务，想投资一些‘高级’的东西。”
不仅FA喜欢民营企业家，同样适用于有点钱但不多的GP。上海一位腰部GP透露，“老板声称有很多战略合作伙伴搞联合投资。说白了，他就是拉几个大款一起投资项目，我们在后面喝一杯。”
02好兵打仗，默默发财。
当大部分GP和FA都在忙着鬼混的时候，这需要时间，但是一些看似无足轻重的选手却过着滋润的生活，发了大财。
分享两个我在选题时听到的案例，共性都是低成本精英作战。
比如零成本压力的个人FA。
“如果我赚不到钱，市场上其他FA就不想赚了。”加里五年前成立了一个医疗协会。自成立以来，他一直是组织里唯一的一个人。他通常在咖啡馆里闲逛，偶尔会招一个实习生来帮他。他一年交付四五个项目，年收入不成问题。
这个对个人综合能力要求很高，要熟悉FA服务的全流程。从找项目打冷门、准备路演材料画PPT、写融资公关稿、对接媒体等基础工作，到约见创始人投资人、了解双方需求、精准对接、项目定价、制定融资方案、股权如何分配、寻找上市中介等复杂工作，Gary都要一个人去做。
“其他FA能做十几个人的工作，我一个人就能搞定，”加里自信地说。“早上醒来，晚上睡觉，几乎一直在工作。”
但对于任何看中的项目，Gary都抱着All in的态度，甚至会做项目的天使投资人，在不签任何协议的情况下“倾其所有互相帮助”。毕竟他真的投了钱，Gary在挑选投资人的时候也比较用心。他必须首先筛选创始人。
准确也是本质，不是“随便安排几百个会议”。“最新的项目只给创始人安排了8次会议，这些投资人最后投了13亿。”
除了单兵FA，还有一种GP“特种兵”。
杭州腰部GP的投资人Harry透露，“基金规模20亿，只有3个投资经理，决策快速准确，IRR 120%，DPI 4。一年看2000个项目不是问题。聚焦红杉，就是要和他们抢项目，拼速度。”
机构虽小，但分工明确。“一个擅长混圈子，第一时间拿到头部机构在看的项目，帮创始人对接资源；一个擅长学术研究，快速判断项目所处阶段、行业增长速度、产业链上下游情况；另一个擅长谈判，帮助创始人制定策略，分析市场和商业模式，顺便得到一个合理的定价。”
哈里承认，为了抢项目，他们会在每个细节上为创始人解决所有问题。"